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海外融资成本上升 房企“钱途”冷暖自知

文章作者:来源:www.jl-starnet.com时间:2019-08-22



07: 54

聚焦青岛站海外融资成本上升。证券时报

资金,尤其是低成本基金,一直是房地产公司的重要生存要素。

房地产业在国内融资环境中的紧缩信号越来越明显。许多住房公司此前已经掀起了一波海外债券发行浪潮。然而,人民币汇率波动导致住房公司以当地货币偿还偿还外币债务的成本。

据不完全统计,仅今年6月以来,包括格陵兰,佳兆业和中南建设在内的住房公司已宣布发行美元债务。值得注意的是,从融资成本的角度来看,前期住房企业发行的境外债务成本普遍较高,有的甚至超过10%。利率与国内债务融资成本之间的差距继续扩大。 Wind数据显示,截至今年7月中旬,住房公司计划发行的海外债务数量已达到104个,无论是数量还是规模,均达到同期创纪录的高位。如果目前的节奏继续下去,住房公司的海外债券发行规模有望创下新纪录。一些分析师表示,在发行美元等外债时,住房公司必须面临汇率风险,而后续汇率变动的可能性存在很大的不确定性。住房企业的汇率和财务风险可能会持续恶化。

根据市场数据,近年来中国住房企业海外融资利率大幅上升,从2016年的6.03%上升至近8.6%。与中小型住房企业相比,龙湖集团,万科,世茂等主要房地产企业的平均融资成本相对较低。因此,汇率波动将对高杠杆的中小型住房公司产生更大的财务影响。 “贷款新债务和旧债务一直是住房公司使用的融资方式。今年也不例外,但高额奖励住房公司的融资成本相对较高,融资相对困难。”一位房地产分析师说。

事实上,去年发生了汇兑损失。例如,2018年的外汇净亏损为2.05亿元,净利润仅为6.62亿元,比2017年下降19.88%。

据Wind数据显示,2019年住房公司的海外债务到期日为2375.7亿美元。 2020年和2021年,住房企业海外债务到期日分别达到297.86亿美元和316.38亿美元,住房企业偿债规模逐年上升。但是,今年下半年房地产公司的海外美元债务规模将从上半年的210亿美元降至111亿美元。从长远来看,汇率波动可能对依赖美元债务融资的企业产生一定影响。但是,由于大多数住房企业对美元债券的短期压力,短期汇率波动对房企的影响仍然可控。

与此同时,住房公司的整体融资成本也在上升。根据舆论指数的统计,2019年上半年房地产企业的平均融资成本为6.96%,呈现单月波动趋势。其中,4月份融资成本在上半年排名第一,为7.59%。从住房企业自身的角度来看,个别小型住房企业的融资成本高达15%。此外,一些大型住房企业或债务压力较大的领先住房公司超过10%。今年下半年,数据中将出现融资紧缩的情况,住房企业也需要在预期的紧缩融资形势下保持实力,为下一轮洗牌做好准备。

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